英伟达市值重回全球第一，算力即战力！银行涨声不断，银行ETF（512800）强势7连阳，连续刷新上市新高！

　　今日（6月26日）A股主要指数冲高回落，午后震荡下挫，全线收跌。沪深两市成交额1.58万亿元，较昨日小幅缩量196亿元。值得一提的是，截至6月25日，A股总市值创历史新高（99.93万亿元）。

　　盘面上，银行、金融科技、国防军工、AI应用、算力等概念股表现活跃，具体来看：

　　1、银行股“涨”声不断，集体创历史新高！

　　银行板块逆市领涨全市场，工农中建交五大行以及浦发银行、江苏银行等10余股齐创历史新高，银行业ETF中规模最大、流动性最佳*的银行ETF（512800）场内价格劲涨1%，日线强势7连阳，连续刷新上市以来新高！

　　中信证券认为，银行具有低波动、高股息、低估值的三大特征，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存。

　　2、国防军工继续强势上攻，“辐射效应”或在酝酿

　　中东局势虽暂时缓和，特朗普周三表示，以色列和伊朗已经疲惫不堪，但两国之间的冲突可能会再次爆发。东方证券指出，中东地区军事装备需求在较长时间内或将保持增长态势，欧洲美国同时也在加强军事投入，新一轮军备竞赛或将重启。

　　国防军工板块催化密集，外部地缘冲突发酵，内部官宣九三大阅兵，代码有“八一”的国防军工ETF（512810）场内交投尤为火热，全天成交额1.78亿元创3个月新高！换手率飙至28.38%，断层领先全市场6只国防军工类ETF！

　　分析人士认为，如果从阅兵角度来看，军工题材可能不仅限于国防军工板块。现代国防军工的科技含量不可忽视，而科技的核心是算力，也就是说：算力即战力，可能也会受到国防军工的“辐射”。

　　3、英伟达市值重回全球第一，AI应用或是下一波“黄金浪潮”

　　隔夜，英伟达股价创新高，市值一夜大增1.2万亿元，重回全球第一。映射至A股投资，“算力硬件+AI应用”活跃，新易盛上涨5.8%股价创新高，同标的指数规模最大*的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内逆市收涨0.88%，成功四连涨迭创阶段新高！多数机构认为AI或仍是全年主线，算力是其中最重要的方向之一。

　　展望2025年下半年，A股能否持续上攻？多家券商指出，A股有望呈现震荡向上行情。一方面，国内经济保持较强韧性；另一方面，中国资产的估值仍处于偏低水平，中国资产重估以及外资流入仍有演绎的空间。

　　配置方面，机构主要看好三大方向：

　　①红利资产方面，银河证券指出，红利板块因估值较低、股息回报稳定而具备防御属性，而低利率环境令红利资产的相对吸引力增加。在政策推动中长期资金入市的环境下，红利板块与中长期资金的配置需求呈现高度契合的特征。

　　②科技创新主题方面，中信建投分析，AI的一阶段行情主要围绕基建层展开，如云服务器、能源、芯片等，而第二阶段行情聚焦于应用层的部分。紧跟Deepseek的浪潮，AI Agent、具身智能、人形机器人或将是下波行情主角。

　　③大消费方面，中信建投建议，投资者可积极拥抱新消费（美妆个护、宠物食品、珠宝、潮玩、新茶饮等）、创新药（BD出海、制药、CXO等）等新赛道。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、创业板人工智能、国防军工等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一、【没有最高，只有更高！银行夺回C位，512800强势7连阳，五大行等10余股齐创历史】

　　午后，赛道明显降温，银行接力领涨重返C位。A股顶流银行ETF（512800）场内迅速拉升涨逾1%，日线强势7连阳，连续刷新上市以来新高！

　　板块个股集体发力，工农中建交五大行以及浦发银行、江苏银行等10余股齐创历史新高。6月以来，A股42只银行股已有19只刷新历史最高，占比高达45%，这一强势表现使银行堪称A股市场最亮眼的板块之一。

　　时间拉长至年初以来，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计上涨16.79%，摘得所有行业涨幅第一（中证全指二级），较上证指数、沪深300分别超额13.91和16.51个百分点。

　　注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。

　　银行ETF（512800）基金经理助理张放认为，年内银行的强势表现，主要得益于政策引导下的增量资金入场（险资、北向资金、ETF套利资金）和低估值高股息的防御性配置需求。

　　以险资为例，2025年以来险资举牌次数已达19次，其中9次是银行股（长江证券数据）。正是基于银行具有低波动、高股息、低估值的三大特征，符合险资稳健的投资偏好。

　　展望后市，银行行情还有多少空间？资金趋势或仍为关键。

　　中信证券认为，对于银行的投资策略，资金面是长逻辑。下阶段看，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存。

　　万联证券认为，从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，叠加监管鼓励险资加大入市力度以及《公募基金高质量发展行动方案》的推出，资金持续增配银行板块方向明确，有助于支撑板块行情持续。

　　值得一提的是，银行ETF（512800）近期获资金越涨越买，上交所数据显示，银行ETF（512800）近5日大举吸金12.05亿元。

　　量价齐升，银行ETF（512800）最新基金规模达107.47亿元，近1年日均成交额达4亿元，为全市场规模最大、流动性最佳*。

　　*注：截至2025.6.25，银行ETF（512800）基金规模、近1年日均成交额均居A股10只银行业ETF首位。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　二、【英伟达引爆算力硬件！新易盛炸裂新高，创业板人工智能ETF（159363）逆市四连涨！AI金融成新引擎】

　　“算力硬件+AI应用”活跃，创业板人工智能逆市收涨成功四连阳，多股飘红。算力硬件方面，兆龙互连领涨超8%，新易盛上涨5.8%股价创新高，联特科技涨超5%，锐捷网络、中际旭创涨超3%；AI应用方面，金融科技概念股成新亮点，长亮科技领涨超12%，东方国信涨超10%。

　　热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性最好的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内逆市收涨0.88%，成功四连涨迭创阶段新高！全天成交额达1.63亿元，换手率超11%，场内交投异常活跃！资金面上，近五日159363累计有四日获资金净流入，累计加仓金额超7700万元。

　　算力硬件方面，消息面上，美东时间周三，全球AI总龙头英伟达涨超4%，股价再创新高，总市值3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。映射至A股投资，随着国内外云厂商加大资本开支，多数机构认为AI仍是全年主线，算力是其中最重要的方向之一。

　　1、从北美算力看，英伟达、博通等推动网络架构持续升级，光模块景气度持续，关注新技术带来的新机会。北美算力升级围绕更高带宽（1.6T光模块/CPO）、更优连接（铜缆/AEC）和更高效DCI（相干光/空芯光纤）展开，产业链各环节技术迭代催生新机会。

　　2、从国内算力看，受“政策驱动+技术升级+业绩兑现”影响，当前整体估值水平或已调整至相对合理区间。短期来看，国产算力链有望随英伟达特供芯片出货逐步复苏，需求端高景气+供给端降速提质或将共同驱动IDC机房行业进入周期拐点；长期来看，“技术升级+国产替代”为产业链带来结构性α机会，光模块、交换机等环节有望受益。

　　华西证券表示，展望2025年下半年，随着国内外云厂商加大资本开支，北美算力板块及国产算力链景气度有望持续，AI应用发展有望推动端侧AI加速落地，我们认为AI仍是核心投资主线，建议关注光模块、铜互连、IDC机房、交换机等细分机会。

　　此外，AI在金融场景应用上，东吴证券表示，随着数字经济发展，金融行业科技投入逐年提升，推动金融科技快速增长。AI+金融时代的到来将从存量、增量两个方面利好金融行业。在金融科技政策利好、海外垂类模型落地背景下，金融垂类模型成发展重点。

　　把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。

　　三、【冲高回落，“阅兵牛”还在吗？国防军工ETF有迹可循，成交创3个月新高，换手率飙至28%断层领先！】

　　热度高企的国防军工板块今日走出倒V行情，早盘强势拉升领涨全市场，午后随大市震荡回落。反映国防军工整体走势的国防军工ETF（512810）盘中上探2.06%，最高价创7个月新高，场内最终微涨0.16%报收，振幅超2%。

　　尽管行情冲高回落，但国防军工ETF（512810）仍逆市四连升，“阅兵牛”预期点燃场内交投热情，全天成交额较上日激增78%至1.78亿元，创3个月新高！换手率飙至28.38%，断层领先全市场6只国防军工类ETF！

　　国防军工ETF（512810）80只成份股涨跌参半。大阅兵概念股建设工业、长城军工、北方导航成功连板，其中长城军工7天6板。十余股午后走低拖累板块，内蒙一机、中国海防振幅超10%，奥普光电、国科军工跌超3%居前。

　　午后缘何突发跳水？

　　一方面，A股加速走低影响市场风险偏好，成长风格突出的国防军工受到波及。另一方面，资金防御性调仓，部分早盘涌向国防军工的资金快速撤离。此外，随着“伊朗停火”受到确认，削弱了国防军工的短期地缘冲突逻辑。

　　国防军工还能进吗？

　　从国防军工ETF成份股表现可以看到，部分阅兵概念股稳稳挺过午后冲击。分析人士认为，后续或仍有结构性机会，如市场风险偏好回升，“阅兵牛”有望继续上演。

　　机构研报指出，此次阅兵恰逢“十四五”收官与建军百年目标冲刺阶段，不仅是国家军事实力的集中展示，也是军贸出口的“战略橱窗”，在全球军费开支高速增长、军备竞赛或重启的大背景下，中国军贸或迎来历史性机遇，相应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期。

　　中长期维度，国防军工板块兼具强逻辑和高景气。军贸引领，“双新质”驱动及关键时点催化有望形成合力，行业向好趋势确定性较强。

　　国防军工ETF（512810）场内资金动向印证后市信心。盘中数据显示，512810全天溢价交易，表明买盘资金更为强势，结合成交大幅放量来看，或有巨量资金介入。

　　投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

　　值得一提的是，日前国防军工ETF（512810）主动拆分降净值，当前交易门槛（一手价格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，为同类最低，便利更多投资者把握国防军工板块投资机遇。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.6.26。

　　*注1：根据上交所数据，截至2025.6.25，银行ETF最新规模为107.47亿元，近1年日均成交额达4亿元，为全市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳*。

　　*注2：根据深交所数据，截至2025.6.25，创业板人工智能ETF华宝最新规模为14.54亿元，在全市场4只跟踪创业板人工智能指数的ETF中，规模最大。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、金融科技ETF、国防军工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。