美团财报出炉！预计四季度亏损趋势将延续

　　11月28日，美团发布2025年三季度财报。三季度，公司营收微增2%至954.88亿元，净亏损达186.32亿元，同比由盈转亏。

　　公告称，亏损主要源于核心外卖业务面临激烈市场竞争以及新业务亏损扩大。三季度，新业务收入同比增长15.9%至280.41亿元，但亏损增加24.5%至12.78亿元。美团预计，四季度亏损趋势将持续。

　　核心本地商业板块承压

　　竞争加剧导致亏损扩大

　　美团三季度财报显示，三季度，核心本地商业板块收入同比减少2.8%至674.47亿元，经营利润从去年同期的正值转为亏损140.71亿元，这一下滑主要由于外卖行业竞争持续白热化。数据显示，今年三季度美团整体净亏损达186.32亿元，2024年同期盈利128.65亿元。

　　美团在财报中指出，近期市场竞争持续白热化，预计核心本地商业板块及公司整体层面，四季度的经营亏损趋势将延续。

　　在竞争环境中，美团采取了一系列应对措施。公司加速供给侧创新和提升服务质量，餐饮外卖日活跃用户和月交易用户在三季度创下新高，核心用户规模同比稳健增长，更多中低频用户向高频跃迁，公司将继续通过改善供给和履约能力来提升用户消费频次和粘性。此外，美团在财报电话会中披露的市场份额数据显示，美团餐饮外卖订单市占率稳步回升，在实付15元以上订单中，美团占比超三分之二；在实付30元以上订单中，美团占比超70%。

　　美团CEO王兴在电话会上表示，坚决反对“内卷式”价格战，这种低质低价竞争不可持续，没有为行业创造价值。他表示，美团将在骑手权益保障和中小商户帮扶上加大投入，以促进行业长期健康发展。尽管竞争持续，美团会投入必要资源确保规模优势和服务体验。美团表示，将专注于拓展优质商品选择、保障快速可靠配送，并保持价格实惠，以捍卫市场地位。整体来看，核心本地商业板块面临的压力凸显行业结构性问题，美团需在用户增长与盈利间寻求平衡。

　　新业务营收增长 海外扩张提速

　　今年三季度，美团新业务板块收入同比增长15.9%至280.41亿元，但经营亏损同比扩大24.5%至12.78亿元。美团表示，“小象超市”“快驴”等食杂零售业务保持强劲增长，在巩固行业地位的同时提升了运营效率。同时公司也在逐步探索线下模式，专注于扩大线下场景覆盖和完善供应链能力。

　　海外业务成为三季度亮点，美团国际品牌Keeta在香港实现盈利，并在全球加速布局。王兴在财报电话会中透露，Keeta香港业务10月已盈利，提前实现了“三年内盈利”目标，这是在业务启动后29个月内达成的“里程碑”。王兴表示，Keeta依托成熟的运营经验和技术实力，单季度UE指标环比显著增长，并继续巩固在香港的市场领先地位，10月下旬，Keeta在巴西启动试点运营，全球扩张步伐加快。

　　尽管新业务整体亏损增加，但美团的战略重心正转向海外和线下场景，以寻找新增长点。公司在财报中表示，Keeta的盈利和扩张反映了其在全球市场的执行能力，同时国内新业务通过优化运营控制亏损。

　　美团表示，将继续专注于食杂零售和海外业务的投入，以提升长期竞争力。然而，新业务亏损的扩大也提示了风险，公司需在扩张与盈利间保持平衡。整体上，新业务的强劲增长和海外盈利为美团提供了多元化缓冲，但国内竞争压力仍要求公司谨慎管理资源分配。