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专题：四路增量资金入场 A股短期均衡、中期看好成长与周期

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　　每经记者|彭斐    每经编辑|黄博文    

　　4月15日晚间，天邦食品（SZ002124，股价3.14元，市值69.77亿元）发布异动公告，该公司在2026年4月14日、4月15日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

　　然而，《每日经济新闻》记者注意到，天邦食品预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损11.1亿元至13.1亿元，商品猪销售均价同比下跌17.85%。

　　此外，自2024年8月法院决定对天邦食品进行预重整以来，期限已历经多次延长，最新被延至2026年5月9日，且法院至今尚未正式受理其重整申请。

　　根据天邦食品发布的股票交易异常波动公告，公司股票在2026年4月14日、2026年4月15日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。这一异动迅速引发市场关注，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，此情形已属于股票交易异常波动。

　　面对股价的逆势拉涨，天邦食品在公告中提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

　　针对公司股票交易异常波动，公司董事会对有关事项进行了核查，并向控股股东、实际控制人书面发函查证，确认近期公司主营业务未发生重大变化，经营情况正常，且不存在其他应披露而未披露的重大事项。同时，公司控股股东、实际控制人在股票异常波动期间也不存在买卖公司股票的行为。

　　《每日经济新闻》记者注意到，资金炒作的焦点或许在于天邦食品波折不断的预重整进程。

　　根据天邦食品此前公告，自2024年8月9日宁波市中级人民法院（以下简称“宁波中院”）决定对天邦食品进行预重整以来，这场自救行动已历经漫长拉锯。宁波中院先后于2025年2月、2025年5月和2025年11月多次准许公司的延期申请。

　　根据宁波中院于2025年11月6日送达的《浙江省宁波市中级人民法院决定书》，为实现财产价值最大化、确保预重整实现应有效果，公司的预重整期间已被延长至2026年5月9日。

　　尽管天邦食品表示，目前已完成重整投资人的招募和重整投资协议的签署，其他预重整相关工作正在有序推进中，但截至异常波动公告披露日，公司仍未收到法院受理重整申请的文书。

　　根据天邦食品披露的2025年度业绩预告，公司预计2025年度归母净利润为亏损11.1亿元至13.1亿元，而2024年同期则为盈利14.59亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润亏损更是达到12.5亿元至14.5亿元。

　　造成这逾11亿元巨亏的“罪魁祸首”，首先是生猪市场价格的下跌。2025年全年，天邦食品虽然实现了商品猪销售666.35万头，销售头数同比增长11.21%，但全年的商品猪销售均价仅为14.65元/公斤，较2024年同期的17.84元/公斤大幅下降了17.85%。

　　此外，2025年，天邦食品总计计提利息费用约3.5亿元，因未满产或空置猪场产生的费用约为3.25亿元。这两项费用合计就减少了当期利润总额约6.75亿元，分摊到当年出栏商品猪的头均费用高达约101元/头。

去年预亏超11亿元，股价两日暴涨偏离20%！法院尚未受理天邦食品重整，需警惕其终止上市风险 第1张

　　本着谨慎性原则，天邦食品还拟对可能发生资产减值损失的相关资产计提资产减值准备，预计将减少2025年利润总额7.61亿元至9.38亿元。

　　事实上，重整不仅是天邦食品改善资产负债结构、提升持续经营能力的途径之一，更是决定其去留的“生死牌”。

　　天邦食品在4月15日公告中提醒称，目前，公司处于预重整阶段，截至本公告披露日，公司尚未收到法院受理公司重整申请的文书。关于预重整及重整进展公司将依规履行信息披露义务。如法院裁定受理公司的重整申请，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条的规定，公司股票将被实施退市风险警示（*ST）。

　　“若公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化资产负债结构，提升持续经营和盈利能力；但若重整失败，公司则存在被宣告破产的风险。”天邦食品表示，一旦法院裁定公司破产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.18条的规定，公司股票将面临终止上市的风险。

　　封面图片来源：每经媒资库